Keresés
Publikációk
HVCA Publikációk 2022
Világgazdasági Tudományos Tanács: dr. Karsai Judit tanulmánya és előadása - A kockázati tőke gazdaságfejlesztő hatása Kelet-Közép-Európában
(578KB | pdf) LinkA tanulmány a kelet-közép-európai kockázati tőkeágazat szerepét, fejlettségét vizsgálja a 2016-2020 közötti öt évben. Ebbe az időszakba tehát a 2008-as gazdasági válság utáni fellendülés vége és a 2009-es koronavírus-válság miatti visszaesés egyaránt beletartozik. A régió helyzete Európában összességében nem változott, az egyes rszágok közötti különbségek viszont erőteljesen megnőttek. A régió északi része Európa legfejlettebb országaival vetekszik, középső részén az állami források bősége hajtja lőre a piacot, míg déli területein a kockázati tőkeágazat csak csírájában van jelen. A tanulmány statisztikai adatokkal igazolja, hogy a régió startupjainak csak a kockázati tőke nemzetközi áramlásába bekapcsolódva van esélye igazán sikeressé válni. Elsősorban a technológiai fejlődés élvonalába tartozó azon szakágazatokban tudnak globális céggé válni, amelyek induláskor kisebb befektetéseket és kiemelkedő szakmai tudást igényelnek, nemzetközi piacra lépésüket pedig tapasztalt nemzetközi kockázati tőkealapok segítik. A tanulmány a kockázati tőke működési modelljének bemutatása után áttekinti a kelet-közép-európai régió kockázati tőkeiparának forrásellátását, a befektetések által finanszírozott vállalkozások fejlődési fázisait és szakágazatait. Az elemzés a tulajdonosi szerepet csak átmeneti ideig betöltő kockázati befektetők kilépési lehetőségeinek vizsgálatát követően a gazdaságpolitikai tanulságok levonásával zárul.
HVCA Publikációk 2021
HVCA 30 éves Jubileumi Évkönyv 2021
(6.4MB | pdf)Ez az évkönyv önnek szól, sok időt és energiát fordítottunk rá, hogy témáival, mélységével rámutasson a magyarországi kockázati- és magántőke szektor szerepére, egyúttal egyesületünk a HVCA ebben ellátott feladataira, három évtizedes eredményességére, arra a hozzáadott értékre, amivel hozzájárulunk a hazai és a regionális gazdaság fejlődéséhez.
HVCA Publikációk 2020
Karsai Judit: A kockázati- és magántőke-ágazat szerepe a gazdaságban
LinkA kockázati- és magántőke-finanszírozás az elmúlt évtizedekben világszerte fontos mechanizmusává vált a cégek fejlesztésének és radikális átalakításának. Ennek ellenére a kockázati és magántőkeipar csak viszonylag kis hányadát fedi le a vállalatok finanszírozásához kapcsolódó gazdasági tevékenységnek. A kockázati- és magántőke két területe, a klasszikus kockázati tőke és a kivásárlás gyökeresen eltérő helyzetű cégek finanszírozásában játszik kulcsszerepet. A kockázati- és magántőke, mint tőkeközvetítő-csatorna jelentőségét többféleképpen is le lehet mérni. Jelentősége viszonyítható a vállalatfinanszírozás egészéhez vagy a nyilvánosan jegyzett vállalkozások értékéhez képest, de nagyságrendje jellemezhető az egyes országok által megtermelt GDP volumenéhez viszonyítva is. A kockázati- és magántőke-befektetések jelentőségét abszolút módon érzékelteti az ilyen céllal az intézményi befektetők által a kockázati- és magántőkealapoknak odaígért tőke volumene, az alapok kezelésében lévő tőke összege, az általuk egy-egy évben ténylegesen befektetett tőke értéke és a finanszírozásban részesült vállalkozások száma. Végül a kockázati tőkebefektetések jelentősége azon keresztül is érzékeltethető, hogy az ilyen módon finanszírozott vállalkozások mekkora szerepet játszanak az egyes országok gazdaságában, illetve maga a befektetés mekkora jelentőségű és milyen változást eredményez a tőkebefektetésben részesülő cégek életében. A tanulmány a fenti összefüggéseket vizsgálja.
HVCA Tőkebevonási Kalauz
(1.4MB | pdf)Elkészült a Tőkebevonási Kalauz frissített változata, amely kiegészült a - BÉT TŐZSDEI BEVEZETÉS, AZ EXIT EGYIK LEHETSÉGES MÓDJA - c. anyaggal.
HVCA Publikációk 2018
Tőkebevonási kalauz 2018
(454KB | pdf)E rövid tőkebevonási kalauz („Kalauz”) célja, hogy az iparág alapfogalmainak és folyamatainak bemutatásán keresztül a kockázati- és magántőke, mint vállalat finanszírozási forrás keresésére és bevonására ösztönözze Olvasóit. A Kalauz két fô kérdést vizsgál: (i) hogyan járjon el az Olvasó a befektetô keresésekor, és (ii) milyen befektetéseket keres a befektetô.
HVCA Term Sheet
(447KB | pdf)A HVCA Term Sheet összeállításában közreműködtek:
Balassa Tamás, PortfoLion Kockázati Tőkealap-kezelő Zrt.
Budai Judit, Szecskay Ügyvédi Iroda
Fabricius Ferke János, OXO Ventures Zrt.
Réz Éva, Day One Capital Zrt.
Simon Barnabás, Vámosi Nagy Ernst & Young Ügyvédi Iroda
Ezúton is köszönjük munkájukat!
HVCA Publikációk 2017
HVCA Jubileumi Évkönyv
(1.7MB | pdf)A HVCA fennállásának 25. évi évfordulójára kiadott Jubileumi Évkönyv!
Karsai, Judit: Furcsa pár: az állam szerepe a kockázatitőke-piacon Kelet-Európában (2017)
(1.3MB | pdf) LinkKarsai, Judit (2017) Furcsa pár :az állam szerepe a kockázatitőke-piacon Kelet-Európában. Közgazdasági Szemle Alapítvány; MTA Közgazdaság- és Regionális Tudományi Kutatóközpont Közgazdaság-tudományi Intézet, Budapest. ISBN 978-963-89769-2-5
